Оксана Фандера родилась в Одессе 7 ноября 1967 года в цыганско-еврейской семье.

Работа в кино привлекала Оксану с раннего детства. Первый шанс получить всесоюзную известность представился будущей актрисе уже в возрасте двенадцати лет. В этом возрасте Оксана прошла кастинг на главную женскую роль в популярном фильме для детей «Приключения Электроника». Однако в итоге Оксане досталась только лишь роль школьницы в одном из эпизодов, а роль Майки досталась другой актрисе, Оксане Алексеевой.

В возрасте четырнадцати лет, вместе с повторно вышедшей замуж мамой, Оксана Фандера перебирается в Москву. Окончив одну из московских школ, предприняла неудачную попытку поступить в ГИТИС, после чего устроилась на должность секретаря-машиниста в Дом Моделей Вячеслава Зайцева.

Билетом в мир большого кино для Оксаны стали ее внешние данные. В 1987 году, завоевав одно из призовых мест на конкурсе красоты «Московская красавица», Оксана обратила на себя пристальное внимание многих кинорежиссеров, благодаря чему уже в 1988 году, на экраны кинотеатров выходят сразу две картины с ее участием «Корабль» (1988) и «Утреннее шоссе» (1988).

Приблизительно в это же время познакомилась с режиссером Филиппом Янковским (сыном актера Олега Янковского), который вскоре стал ее мужем и отцом двух ее детей, сына Ивана и дочери Елизаветы.

Среди первых работ актрисы наибольшего внимания заслуживают роли в фильмах, «Дрянь хорошая, дрянь плохая» (1998) и «Шатун» (ТВ) (2001), однако всероссийскую известность Оксана получила несколько позже, благодаря ролям в картинах своего мужа, таких как: «В движении» (2002), «Статский советник» (2005), «Каменная башка» (2008). Пользовалась успехом у зрителей и мелодрама Андреса Пуустусмааса «Красный жемчуг любви» (2008), в котором Оксана исполнила главную женскую роль.

Некоторых успехов Оксана Фандера добилась и в качестве театральной актрисы. Одна из наиболее известных театральных ролей актрисы, роль Маши Рубинштейн в спектакле «Свадебное путешествие».